C | ”发自巴黎凡尔赛门展览中心今年的电竞世俱杯（EWC）在商业层面有一个显著的变化——国际奥委会TOP合作伙伴、全球知名保险巨头安联保险（Allianz）加入其中，成为了EWC合作伙伴矩阵的一员。在电竞基金会首席商务官（CCO） Mohammad Al Nimer看来，安联保险此次赞助对于EWC、电竞基金会（Esports Foundation）乃至整个电竞行业都意义巨大——“这个合作最大的意义在于为整个电竞行业打开新的赞助类别，引入更多非电竞原生品牌。整个上半年总收入87.8亿元，同比增长11.4%。”众所周知，安联保险一直是传统体育领域中拥抱体育营销最积极的品牌之一。除了是国际奥委会TOP赞助计划的成员外，安联保险还是德甲班霸拜仁慕尼黑的主要赞助商，以及以安联球场的名义冠名拜仁主场。在传统体育的语境里，保险一直是体育营销中至关重要的赞助品类之一。

D | 现在汽车后市场整体处在调整阶段，能拿到双位数增长，算是非常亮眼的成绩。但是在电竞当中，保险品类品牌赞助电竞资源的案例并不多见。尤其是对于EWC这个面对全球的顶级电竞赛事而言，安联保险的赞助背后，或许代表了保险品类对于电竞资源的重新评估。    线下门店这块扩张速度很猛，截至6月底，全球工场店已经有8825家，上半年净增817家，同比增长22.5%。从更宏观的视角来看，EWC已经建立起了稳定的商业结构。

E | 本届EWC的赞助体系共分为5个层级，一共13家合作伙伴。     用户数据同样在往上走，注册用户累计来到1.75亿，过去12个月交易用户3100万，同比增长17.2%。已经建立起多个层级的赞助体系，体现出了EWC在行业与市场当中已经拥有一定的商业成熟度。

F | 门店和用户两头同步做大，底盘算是越来越稳。         机构这边也纷纷给出正向评价。中金证券8月24日出了研报，给途虎维持跑赢行业评级。    中金认为，门店持续铺开，能帮助途虎抢下更多市场份额。

G | 随着运营效率慢慢提升，成本费用还有优化空间，新能源业务和快修业务，后续还有不小的发展潜力。在与体育大生意的对话当中，Al Nimer并没有否认这一点。    不光是中金，海通国泰、华泰证券、招银国际好几家机构，全都给出买入评级，普遍看好这家企业往后的增长潜力。     放到行业现实来看，汽车维修养护赛道竞争并不轻松。

H | 途虎一边不停开店铺网点，一边把实际消费用户做上去，在行业调整期扛住了压力。    多家机构集体看好，核心就是看中门店规模带来的壁垒，还有新能源汽车售后这块新机会。接下来能不能把门店规模转化成实际利润，新能源业务能不能跑出来，也会成为后续观察的重点。              

I | 在他看来，随着EWC逐渐成为新的全球IP，未来将会催生更多的商业机会。但与此同时，Al Nimer也认为EWC要降低对单一营收途径的依赖。“电竞商业化的下一阶段，不能够只靠赞助，而是需要找到更多元化的营收手段。”超70%收入来自赞助类别EF与EWC的关系，与国际足联（FIFA）之于男足世界杯的关系相类似。前者是管理的机构，后者则是落地的具体赛事产品。但从收入结构上来看，EF与FIFA的商业模式却有着诸多的不同。根据FIFA《2023-2026四年周期官方财务预算报告》显示，FIFA在2026年赞助与营销权益收入约占该年度收入的20%。电视转播权占比44%，是FIFA收入最高的商业类别。

J | 在EF上则是赞助占据主导地位。

K | Al Nimer对体育大生意表示，基于2025年的收入情况，目前EF超过70%的收入来自赞助类别。“即便是放在整个电竞行业与其他电竞赛事相比，EF的赞助收入处在非常高的位置。

L | ”本届EWC部分赞助商根据官网显示，今年的EWC共有13家赞助商，分别是顶级合作伙伴STC，核心合作伙伴Qiddiya City，战略合作伙伴联想、索尼、安联保险、沙特阿美、沙特航空，主要合作伙伴希尔顿集团、寻影、ALBAIK，赛事供应商Secretlab、Webook以及NRJ。但尽管如此，Al Nimer认为EF需要从更多元的商业类别中获得收入。“从赞助表现的角度来看确实非常不错，但这也提示着我们需要实现收入的多样化。”在Al Nimer看来，EWC要想获得更大的商业效益，则应该强化主办权和城市主办权的概念。“对比传统体育领域，体育项目的成本基本都是由政府来主要覆盖。草根体育领域由体育部或者教育部门来覆盖支出，到了顶级赛事比如环法这些，则是由每个城市来出资举办。”然而在许多电竞赛事中，主要成本都是由赛事主办方来承担。除此之外，Al Nimer举了几个他认为尚有待开发的例子，包括门票、款待、周边商品以及比赛日消费等方面。“在传统体育领域，可容纳几万人的体育场几乎每周都有比赛，这就衍生出了门票、款待、周边商品以及比赛日消费等众多的机会。但是在电竞行业中，这些商业类别仍然是处于起步阶段。”在电竞领域当中，往往只有决赛才会进入到大型体育场馆当中。没有能够形成稳定的比赛日消费逻辑，是Al Nimer认为电竞在商业化中需要改善的关键环节。版权是电竞商业化必须突破的方向除了上述表达外，直播打赏、链接购买等即时消费，都是传统电视广播平台难以提供的变现方式。Al Nimer认为电竞在商业化上与传统体育有明显差距的地方，是在媒体版权上。

M | “在电竞行业当中，大部分播出内容都是免费提供给转播平台的。在传统体育领域，一个赛事的转播权动辄可以达到几十亿美元的收入，这构成了传统体育赛事的主要收入来源。因此，我们需要找到一种途径来提升电竞媒体版权的商业效益。”Al Nimer认为，现在EWC还没有进入到可以售卖独家转播版权的阶段，因为需要优先扩展与观众触达的渠道。

N | “在观众培育上，EWC还需要一定的发展时间，只有观众越多才会有更多的变现机会。媒体平台对于1万观众和1亿观众时的付费成本并不相同，所以我们需要达到一定的观众增长水平后，才会深入考虑独家播出平台的问题。

o | 游戏厂商也没有在这方面对我们有任何的限制。

p | ”众所周知，由于项目的特殊性，电竞可以更轻松地提升消费者的变现可能。

q | “直播打赏、链接购买等即时消费，都是目前传统电视广播平台难以提供的变现方式。在这一点上，我们需要向中国市场学习。”Al Nimer对体育大生意表示。

r | 中国品牌与中国市场联想和寻影是连续两年出现在EWC合作伙伴阵容中的中国品牌。“我们今年与联想续签了合作关系，与寻影也已经合作了多年。这些都是我们与中国市场紧密联系的印证。”Al Nimer对体育大生意表示。对于EWC和EF来说，中国一直都是最重要的市场。

s | 不管是在利雅得还是巴黎，Al Nimer都见到了很多中国观众的面孔。“中国是EWC观众KPI贡献最大的市场之一，中国也是发展最成熟的电竞市场，更不用说中国拥有强大的经济活力。这些都是中国市场对EWC和EF如此关键的原因。”Al Nimer说。中国俱乐部AG.AL在本届EWC表现十分出色根据Al Nimer的观察，许多中国品牌有着出海需求，而EWC可以帮助这些品牌成为新的全球营销平台。中国的新能源汽车品牌、科技品牌以及消费品牌等多个行业，都在瞄准海外市场。以新能源巨头比亚迪为例，其不仅赞助了欧洲足球豪门曼城与巴黎圣日耳曼，还赞助了欧洲电竞豪门Vitality。这背后无疑反映出了比亚迪对于欧洲市场的扩张需求。Al Nimer认为EWC对于中国品牌最大的吸引力在于“大而全”——在不同区域市场流行的游戏与电竞项目，都能够在EWC中找到。“今年的EWC一共有24个项目，既有全球知名的英雄联盟和反恐精英，也有中国市场很受欢迎的王者荣耀，也有欧洲市场受欢迎的DOTA。”Al Nimer举了一个更具象的例子。

t | 在法国市场，本土厂商育碧打造的《赛道狂飙》在当地是一个现象级的游戏项目，如果赞助品牌想要针对法国市场进行推广， 那么EWC就可以配合作进一步的权益激活和媒体宣发。

u | “我们可以进一步扩大该游戏在法国本地媒体上的推广力度，也可以让参加EWC的法国电竞俱乐部进行配合宣发，根据比赛进程进行相应的权益激活。同时，借助社交媒体渠道、直播平台以及众多KOL与主播等数字渠道的传播，EWC可以为合作伙伴带来全面的曝光。”Al Nimer对体育大生意表示，EWC在赞助合作方面的权益和方式相比传统体育领域更加灵活和自由。结语随着越来越多传统体育领域品牌进入电竞，落地第三年的EWC正在进入商业价值的兑现期。更重要的是，从安联保险这样的国际体育营销巨头，到全球运动品牌巨头阿迪达斯赞助ENC（电竞国家杯），种种关键证据表明EWC和ENC逐渐获得传统体育界的认可。但与此同时，电竞想要真正地进入可持续发展模式，仍需要完成从赛事影响力到商业生态的升级。

v | 如何拓展媒体版权、主办城市权益、现场消费以及更多元的收入来源，将决定电竞商业化的下一阶段。